3　資産クラスの分散

〜　資産クラスの分散　〜

「資産運用でポートフォリオ全体のリスクを軽減するために、
　大切なことはなんでしょう？」

という質問をＡさんとＢさんにしてみました。

Ａさんは、
「できるだけ多くの銘柄や、多くの金融商品に投資をすれば、
　リスクが減りますよ。徹底的に分散することです。
　例えば、日本の上場株式を全銘柄買うとか・・・」

Ｂさんは
「株式と債券と不動産など、お互いに『相関性』が低い銘柄や
　金融商品に投資をすれば、すべてが同時に下落する確率が低く
　なるので、ポートフォリオ全体のリスクが減りますよ」

どちらも、おおむね正しそうに見えます。
しかしＡさんの発言には、やや不正確なところがあります。

多くの銘柄に投資をするのはリスクの軽減に貢献すること
なのですが、できるだけ多くの銘柄に投資をしようと思ったら、
巨額のお金がいります。

また、もし同じような動きをする銘柄だけに投資する場合は、
リスクがあまり減らない場合があります。

同じような動きをするのか、違う動きをするのかを計る指標
として使われるのが「相関係数」という指標です。

相関係数は１から−１までの数字を取ります。
１に近ければ同じような動きをして「相関性が高い」といいます。
−１に近ければ完全に逆の動きをして「相関性が低い」といいます。

つまり、相関係数ができるだけ−１に近いもの
（１よりは０．５、０．５よりは０、０よりは−０．５…など）
に投資をすることによって、少ない銘柄数の投資でも効果的な
リスクの軽減ができるのです。



例えば、日本と世界の株式と債券の相関関係は以下のように
現されます。

国内株式と外国債券の相関係数はマイナス0.335ですから、
比較的動きに関係性がないと言えそうですね。

相関関係の数値の意味は、下の図を参考にしてください。




さて、資産の配分を決定することを、
「アセットアロケーション」と呼びます。

資産運用の成否を分けるのは、この
アセットアロケーションにあるといっても過言ではありません。

銘柄を選ぶ前に、まずはご自身の資産のために
相関性を考慮したアセットアロケーションを作ってみましょう。

以下は、国内と海外に資産を50%ずつ配分し、
株式の比率を高め（50％）にしたアセットアロケーションの一例です。